尿素春節前夕探漲明顯，主要是由于新年期間的收單基本結束，尿素企業的待發訂單充足，所以上調報價為客戶挺市場。春節期間客戶的提貨效率放緩，部分工業客戶拿貨量減少。節后考慮到春耕將近，為了保供穩價，出口政策方面大概率不會放寬。

隨著春耕的來臨，市場上農業上對尿素的需求將有所增加，前期謹慎觀望態度的下游客戶會開始適當逐步采購尿素，下游市場積極性將會有所好轉。復合肥企業銷售進度有所好轉后也會對原料進行適當拿貨，尿素在一定程度上能夠緩解庫存壓力。在2024年多家尿素企業擴能擴產后，當前尿素實物日產量高于往年同期，且由于不能出口，我國尿素供應量顯著提升，國內需求無法有效消耗掉如此龐大的尿素現貨，不考慮宏觀經濟面，僅基于尿素供需來看的話，尿素價格大漲的可能性較小。

2024上半年尿素價格還未開始下跌時，我國部分客戶采購硫酸銨時會在一定程度上參考尿素的價格進行拿貨。但出口受限后，我國尿素與硫酸銨的價格關聯性變小，2024年硫酸銨可謂是令人驚喜，在其他肥料銷售相對偏差的一年，硫酸銨算是一騎絕塵，出口數量和價格并未受到國內悲觀情緒的影響，出口數量破新高，價格大多時期基本處于高位。那么2025年硫酸銨能夠延續輝煌嗎？

2025年供應方面，己內酰胺有近百萬噸裝置計劃投產，硫酸銨產能產量將繼續有所增加。據了解，安徽泉盛預計2025年8月份投產20萬噸己內酰胺，廣西恒逸2套30萬噸/年己內酰胺裝置也計劃將在2025年8月份左右投產，己內酰胺級硫酸銨產量將繼續增加，當前主產品己內酰胺行情略差，部分企業降負運行，盡管對硫酸銨產量有一定的影響，但與往年相比仍處高位。焦化級硫酸銨產量適度增加，黑龍江七臺河地區多家焦企因成本考慮停產后仍未計劃復產，但其產量較小，僅影響黑龍江周邊地區的供應。河北海達在2024上半年短暫復產后再次停產，該企業后續將根據其主產品氰尿酸的行情再確定復產計劃。基于硫酸銨出口擠壓顆粒利潤可觀，今年會有多家擠壓顆粒工廠在港口附近建設使用。

2025年需求方面，最主要的需求仍是出口貿易，一般會通過港口或口岸進行發運，主要供給巴西和東南亞等地區，用于農業和稀土開采等。國外市場對我國硫酸銨的需求不斷擴大，再加上中國硫酸銨產能釋放，預計2025年硫酸銨出口量能繼續創新高。我國復合肥以及玉米深加工企業工業客戶繼續對硫酸銨按需拿貨，此類客戶拿貨量有限，因此對價格的影響相對有限，通常隨行就市按需拿貨，在出口客戶拿貨較弱時或能對市場有一定支撐的作用。

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