【中肥網】尿素快速跌漲　隱憂不可不防

本周初尿素價位延續上周疲軟的行情繼續，但從周二開始，期貨筑底反彈，現貨市場逐步發出漲價之聲，現山東地區尿素主流出廠報價2670-2740元（噸價，下同），臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2720元；河北地區尿素主流出廠報價2680元；河南地區尿素主流出廠報價2660-2700元；山西地區尿素主流出廠報價2610-2660元，大顆粒2700-2710元，個別區域尿素報價在近幾日上漲百元左右，近期下游尿素市場低價貨源逐步退出市場，雖部分區域尿素價位仍在小幅下挫，不過僅有部分區域尿素執行售價略倒掛于工廠現行價格，短短數日尿素走勢就從疲軟小幅下滑，逐步轉向上調，坊間一時間出現各種萬余噸訂單成交，可在風向突轉之下，市場上存在的隱憂仍不可不防。

首先，相對高位的開工如何消化？近期雖內蒙以及中原一帶的氣頭尿素企業裝置暫未生產，且山西環保限產，但前者近期存有復產計劃，后者實際限產數量并不算太多，在如此背景之下，即便部分企業裝置進入臨時檢修，目前國內尿素日實物產量維持在16萬噸左右的水平，縱觀近幾年（包括正常出口年份）國內尿素日產在16萬噸以后，除非釋放相對較大的利好因素外，基本上價格與開工呈現一定反比的走勢，從2月初開始，國內尿素市場需求由南向北逐步展開，但回顧近期尿素價格走勢，不難發現，如無市場需求春節后的尿素的下滑幅度恐將明顯增加，而近期尿素市場的需求并無較為明顯的提升，雖不排除下游市場階段性采購，拉動尿素價位的小幅上調，可部分業內認為此種漲價的幅度或將不會太大，且持續時間相對較短。

其次，成本能否支撐價位高位運行？近日煤炭價位小幅漲跌，從近期煤炭供應端來看，整體供應相對高位持穩，且價位練練走低，山西部分區域動力煤出廠報價已經跌至1600元左右，而國際消息表示澳煤將在本月內發到，國內煤炭供應局勢將會有所加劇，尿素成本支撐力度相對較弱，雖部分業內表示決定尿素價格走勢不能只看成本，但也不能完全不看成本，尿素成本支撐力度減弱也是令下游市場持幣觀望的主要原因之一。

再次，國際行情低迷，如何阻斷國際利空消息傳導？從國際消息顯示，近幾周國際尿素價位持續下滑，而國內尿素低端離岸指導價也跌至400美元以下，雖有法檢制約，國際尿素走低的利空消息傳導到國內相對緩慢，加之印度近期無規模性招標，在無國際低價新單的成交也就代表了暫無低價，部分業內擔心印標不出，不出國內銷售承壓，但又怕印標亂出，按照目前國際行情來看，如印度一旦招標，低價將會被坐實，屆時國內銷售也或將會面臨降價的風險。

最后，商業淡儲即將放量，需求能否持續跟進？近期坊間傳言尿素國家商業淡儲即將放量，雖監管力度稍弱于去年，但市場上也會有一定數量承儲尿素，雖不至于進行大面積砸價，但各地涌現出一定數量的現貨，在本就供應較大的背景之下，尿素價位或將會進入“內卷”。

綜上，近期尿素價位出現一定的反彈，部分業內稍有跟進，但供應相對偏多，需求面相對一般，成本支撐力度相對偏弱，在無較大的利好刺激之下，預計尿素后期價位仍有反復的可能。

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（中肥網 吳文超/審核車艷紅）